开源证券股份有限公司孟鹏飞，罗悦，殷晟路近期对震裕科技进行有计划并发布了有计划求教《公司信息更新求教：2025H1功绩超预期，上调EPS，机器东说念主中枢客户捏续鼓吹》，给以震裕科技买入评级。
震裕科技(300953)
2025H1净利润同比大增61%超预期，主业拐点已现
公司发布2025年中报：2025H1总收入40.5亿元，同比+29.2%；归母净利润2.1亿元，同比+60.5%，靠功绩预报上限（1.9-2.1亿）。公司单二季度买卖收入22.5亿元，同比+33.4%，环比+25.7%；归母净利润1.4亿元，同比+74.7%，环比+90.1%。公司功绩大幅增长，咱们瞻望主要系锂电板结构件客户放量及自动化产线稼动率增长带来量利皆升，同期精密模具及电机铁芯业务捏续增长。研讨到公司功绩超预期、锂电板结构件及粘胶铁芯放量，咱们上调盈利预测，瞻望公司2025-2027年归母净利润诀别5.08/10.08/13.99亿元（原值4.01/6.03/7.61亿元），刻下股价对应PE诀别32.8/16.5/11.9倍，保管“买入”评级。
锂电板精密结构件和铁芯业务超预期改善，盈利才气普及权贵
锂电板结构件业务客户结构不断优化，2025年H1收入增幅40%+，Q2收入环比增长26%+，期货软件跟着边界效应及自动化程度进一步普及，锂电板结构件2025年H1毛利接近13%，同比+1pcs，2025年Q2毛利接近15%。电机铁芯业务在裁减单一大客户依赖的同期，盈利才气较强的粘胶铁芯工艺市占率稳步提高，盈利才气进一步普及，2025年H1电机铁芯毛利流露在20%+。
国表里机器东说念主中枢客户捏续鼓吹，机器东说念主板块有望迎来质变
公司机器东说念主板块已变成涵盖线性实施器、行星滚柱丝杠、颖异手组件（袖珍丝杠、袖珍行星齿轮组、袖珍蜗杆齿轮等）及高度集成仿生臂的完满产物链。其中，线性实施器模组与行星滚柱丝杠已径直对接国外大客户，当今正处于供应商导入历程审核阶段；线性实施器迭代至第三代，结束减重22.5%、发烧量裁减13%的性能普及；国内已继承或正研发使用线性有缱绻的东说念主形机器东说念主客户基本结束批量供货、送样、技巧一样等全障翳。在产能方面，公司已建成两条行星滚柱丝杠半自动产线并结束批量坐褥，正在加速建立全自动坐褥线，以确保异日大边界量产的一致性与流露性。跟着东说念主形机器东说念主产业化程度加速，公司在产物体系、客户资源及产能布局方面已全面铺开，异日有望充分受益于行业订单的集中开释。
风险指示：宏不雅经济波动；东说念主形机器东说念主产业化不足预期；供应链导入不足预期。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增捏评级1家；畴前90天内机构有缱绻均价为157.83。
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