东方资产证券股份有限公司周旭辉近期对期间新材进行扣问并发布了扣问论说《2023年报点评：功绩正经增长，多业务板块盈利成立》，本论说对期间新材给出买入评级，现时股价为11.1元。
期间新材(600458)
[投资要点]
经买卖绩正经增长，盈利才气逐渐进步。2023年公司竣事买卖总收入175.38亿元，同比+16.65%；归母净利润3.86亿元，同比+8.30%；扣非归母净利润4.21亿元，同比+147.97%。Q4公司竣事营收49.36亿元，同/环比+10.05%/+12.61%；归母净利润1.12亿元，同/环比-24.74%/+56.53%。2023年公司毛利率为16.35%，同比+4.21pct，成绩于风电叶片材料本钱下跌、里面降本增效以及汽零的客户赔偿。
积极激动重组职责，汽零板块有望竣事回转。2023年公司汽车零部件业求竣事收入68.60亿元，同比+23.12%。新材德国（博戈）在亚太地区完善研发平台才气建设，完成无锡二期基地野心并开动扩能变调。在降本减亏方面积极激动德国地区重组职责，畴昔将灵验裁减德国地区的运营本钱。同期，通过积极向客户央求价钱赔偿等多项递次裁减运营本钱、改善盈利才气。
风电业务商场拓展飞快，“国外和海上”成为主要驱能源。2023年公司风电叶片销售15.89GW，平均单套功率达5.6MW/套，竣事收入67.01亿元，同比+24.87%。公司执续优化客户结构，浙江运达再行成为公司第一大国内客户，份额进步至45%，在明阳风电、海装风电的份额也稳中有升，国外取得Nordex批量订单。研发方面，公司自主研发的110米级超大型风电叶片取得首个海上批量样式；推出现辞宇宙最长叶型112米级陆上叶片，有望霸占“沙戈荒”地区商场份额。
轨交和工业工程悠闲增长，国外商场和工业工程规模有望成为中枢增量。2023年轨交和工业工程事迹部完成收入18.75亿元和16.65亿元，同比基本执平。公司公共轨说念车辆减振商场份额显着进步；基建澄莹方面在南好意思、亚太区域获取中泰高铁、印尼铁路等多个样式，新坚毅单同比超+150%；高分子材料成品布局欧洲、好意思洲、亚太区域，炒外汇国内商场订单同比超+20%。在工业减震规模，国内风电减振商场份额超70%，保执国内第一，风电联轴器业求竣事国内要点客户全遮盖，商场份额超50%；澄莹减振家具中标公司首个双层非线性减振扣件订单；桥建减隔震统招商场新坚毅单同比+70%，路外商场竣事订单破亿元。
部分新式材料竣事客户防碍，才气建设全面开启。2023年公司新式高分子材料等完成收入4.36亿元，公司锚定新能源商场，要点设备高端聚氨酯减振成品、聚氨酯耐磨成品、HP-RTM复合材料成品、先进有机硅材料成品四大商场，多个家具通过客户考证，竣事批量供货。才气建设方面，激动新材料产业基地建设，变成范围效应。
[投资提议]
公司以新材料起家，深耕轨说念交通、风力发电和汽车业务，且均在行业内处于朝上地位。咱们看好公司凭借先发上风和科研实力，全面激动各业务发展，竣事商场份额的进步和盈利才气的进步。
咱们展望2024-2026年公司买卖收入辩认为197.20/226.53/255.97亿元，辩认同比+12.44%/+14.88%/+12.99%，归母净利润辩认为6.65/8.64/10.59亿元，辩认同比+72.10%/+30.08%/+22.52%，对应PE为14/11/9倍，EPS为0.81/1.05/1.28，保管公司“买入”评级。
[风险提醒]
风电叶片价钱不足预期；
风电装机量不足预期；
行业汽车销量不足预期；
公司商场份额进步不足预期。
证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据计算，天风证券鲍荣富扣问员团队对该股扣问较为深切，近三年预测准确度均值为56.26%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.52亿，字据现价换算的预测PE为14.05。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增执评级1家；以前90天内机组成见均价为14.7。