（原标题：“跨境答理通”2.0落地后，首份大湾区跨境答理调研评释重磅发布！）
21世纪经济报谈记者 黄子潇 深圳报谈
12月9日，由南边财经全媒体集团指导的《大湾区跨境答理调研评释（2024）》在香港发布。该评释由21世纪经济报谈出品，粤港澳大湾区答理和资管资讯中心合股出品，南财答理通提供数据撑捏、广东粤港澳大湾区研究院提供智库撑捏，中金钞票提供研究撑捏。该评释是粤港澳大湾区“跨境答理通”2.0落地后，首份认真发布的大湾区跨境答理调研评释。
当日，由南边财经全媒体集团、香港投资基金公会合股主持的“大湾区跨境投资谈话会”在香港中银大厦举办。在主题跨境答理圆桌对话上，来自中金钞票、中银香港资管、汇丰环球投资惩办、富兰克林邓普顿、易方达资产惩办（香港）、万联证券、法国巴黎资产惩办、瑞士百达资产惩办等闻明金融机构代表进行发言。
此前12月4日，首批14家试点“跨境答理通”业务的券商文牍认真展业，中金钞票、广发证券、星河证券、招商证券、中信证券华南、兴业证券、国泰君安证券、中泰证券等多家券商宣告落地首单业务。
本年2月，改进后的“跨境答理通”2.0从参与机构、准初学槛、居品范围、个东谈主额度等方面进行优化升级。改进后的首份月度数据暴露，3月参与“跨境答理通”的个东谈主投资者新增24288东谈主，新增东谈主数是2月的10.16倍，终了试点以来初次单月新增投资东谈主数量破万。
《大湾区跨境答理调研评释（2024）》全文达两万余字，涵盖策略篇、机构篇、居品篇、投资者篇，机遇篇、趋势篇六大部分。在公开数据的基础上，极端树立了问卷调研酿成一手贵府，从投资者画像、风险偏好、业务发展近况、代销机构招引力等角度进行了深度分析。
调研发现，面前大湾区跨境答理通呈现了八大发展趋势。
一、高净值东谈主士参与率尚不高，增长后劲大
限制2024年10月末，粤港澳大湾区参与“跨境答理通”个东谈主投资者12.54万东谈主，包括港澳投资者5.22万东谈主，内地投资者7.32万东谈主，境内银行通过资金闭环汇划管谈办理资金跨境汇划金额952.16亿元。
胡润钞票研究暴露，广东依然是世界领有千万元东谈主民币家庭净资产“高净值家庭”的省份，为30万户，其中领有千万元东谈主民币可投资资产的“高净值家庭”数量有16.9万户。分城市来看，北京（29.9万户）、上海（26.5万户）、香港（21.0万户）、深圳（7.9万户）、广州（7.3万户）是领有高净值家庭最多的城市。
现在12.54万“跨境答理通”个东谈主投资者数量与香港、深圳、广州的高净值东谈主口比拟，还存在相等大的增漫空间。南财智库研究员觉得，跨境答理通改日增长后劲大，将成为大湾区高净值东谈主士跨境投资的热切渠谈。
二、门槛捏续缩短，额度捏续提高
南财问卷调研恶果标明，约54%的受访者示意缩短门槛的系列优化最具招引力。不外，在“跨境答理通”的潜在投资者中，有63%觉得门槛依然过高，约28%觉得居品过少。
2024年齿首，“跨境答理通”2.0版块缩短了南向通参与门槛，将粤港澳大湾区内地9市户籍或在粤港澳大湾区内地9市皆集交纳社保或个东谈主所得税满5年的要求缩短至只需要知足2年的要求，并新增知足“近3年本东谈主年均收入不低于40万元东谈主民币”看成备选要求。同期，单个投资者的投资额度从100万元东谈主民币提高到300万元东谈主民币。
又名受访东谈主士向南财智库研究员示意，现在QDLP的门槛已缩短至“近三年个东谈主年均收入不低于50万元”，而“南向通”的可选要求之一为三年个东谈主年均收入不低于40万元，这对大众投资者群体而言仍然不算低，但“南向通”300万元的个东谈主额度上限关于及格投资者群体而言则显得太少。
投资者粉饰范围的逐步拓宽是跨境答理通的发展标的。南财智库研究员提倡。若扩容后试点庄重鼓动，后续可探究再进一步缩短南向通参与门槛。为幸免风险承受智商低的投资者购买超出风险承受智商的居品，可严格履行投资者合乎性惩办轨制，或对投资者进行分层，高风险居品设定相对较高的投资者参与门槛，中低风险居品则可进一步放低门槛，允许更多投资者不错参与。
三、业务粉饰捏续拓展，办事方式更为种种化
证券公司的加入，将凭借其简单开户、投研撑捏等上风，与客户范围大、网点散播多的交易银行酿成互补。
限制2024年11月，已有33家内地银行、14家内地券商、25家香港地区银行、11家澳门地区银行参与到跨境答理通业务中，部分金融机构之间已达成境表里谐和伙伴相干。
银行方面，33家内地银行包括6大国有银行、8家股份制银行、4家城商行、11家外资银行、4家农商行已参与试点。即一皆国有大行，三分之二的股份行均参与跨境答理通试点。
在港澳地区领有网点上风的国有银行径办理跨境答理通业务的主力银行，限制2023年1月末，国有银行办理“跨境答理通”资金汇划量最大，占比为65.38%；股份制银行占24.47%；外资银行占10.15%。
券商方面，现在14家券商的香港谐和机构均为同集团的境外（子）公司，均为一双一结对谐和，且14家均同期撑捏“北向通”和“南向通”业务。限制11月末，通盘证券公司均未降服澳门谐和机构。
“跨境答理通”扩容将券商纳入后，允许通过证券公司网站、APP等线上开户，包括投资户、汇款户，便利度进一步提高。
展业初期，跨境答理通以低风险投资为主，跟着券商加入试点以及投资品种拓宽，预测中高风险投资比例预测将逐步提高，对两地成本市集影响也将跟着范围加多而增大。
本年2月，在跨境答理通2.0认真执行后，香港金融惩办局示意，大部分香港银行于顺利日便扩大南向通居品范围，基金数量差未几翻一番，全港银行南向通的基金数量推断由正本约160只加多至约300只。
限制2024年9月，香港证监会认同的基金超2000只，其中注册在香港的为948只，注册在香港之外的1438只，南向通基金数量占比仍较少。相较之下，北向通合履历基金居品已超6000只。
据悉，跨境答理通2.0阶段，在香港注册成立并获香港证监会认同的非复混居品将扩容至700只摆布，其中90只主要投资大中华区的股票基金，该部分基金不受风险限制，不错被纳入到“南向通”投资范围。然则，期货软件除了上述基金外，余下600多只为低风险至中高风险基金（但不包括单一新兴市集股票基金及高收益债券基金），这类基金还需要进一步筛选风险品级后才调被界说“是否纳入至居品范围”。
南财问卷造访恶果标明，在已绽放跨境答理通的受访东谈主中，接近50%最热心居品扩容的优化标的。可见居品丰富进度最受该群体关注。
南边财经智库研究员提倡，为更好累积训导把控风险，试点聘请逐步扩容、放缓期制的作念法。跟着试点鼓动，可探究进一步放宽投资居品限制，丰富不同类型居品供给，以加多南向通、北向通的招引力。
五、境表里投履历调存在互异，投教热切性愈发突显
研究标明，内地与港澳在居品机制、投资理念上互异较大。
居品方面，港澳居品比拟内地更为复杂，具体在居品惩办、销售惩办、风控、信息流露等方面功令不搭救。如香港要求基金每月流露投资组合、报恩等基金运作数据，而内地的流露频率是每个季度流露一次。
香港的基金流露基本贵府包括投资宗旨及投资策略、投资组合、主要风险、过往事迹等，且每一营业日算计资产净值及公布单元价钱。内地基金每个季度公布一次基金运作最新数据，分歧公布第一季度报、中期评释、第三季度评释、年度评释。
同期，两地钞票惩办办事存在互异，内地钞票惩办以居品化的资产惩办办事为主，与香港国际机构定制化概括性办事有较大差距。
投资者方面，两地投资者的风险承受智商和对复杂金融居品的闇练进度也有所不同。香港投资者投资训导更为丰富。但内地投资者宽敞优选储蓄或固收类答理居品，其次才是权利类投资。
南财智库研究员堤防到，多家券商认真进行“跨境答理通”展业前，就一经提前进行了数月的投教行径，但多数局限于见解先容、投资门槛、开户经由上，而枯竭全球资产配置、风险偏好改善、市集不雅点方面的本体。
咱们觉得，两地监管机构应联袂深化投资者评释。跟着居品范围、风险品级扩张，投资者评释的热切性越发突显，尤其是内地投资者在投资港澳市集及国外市集前需要充分的投资者评释，以及挨次渐进的放开过程。
为对“跨境答理通”的展业金融机构提供鉴戒真谛，南财智库从机构招引力的维度进行了研究。
南财问卷调研恶果暴露，“跨境答理通”投资者在初次了解该业务时，约68%为通过酬酢平台自行了解，约30%的投资者则为金融机构营销东谈主员保举。在代销金融机构的取舍上，超约略的投资者示意取舍了我方曾承办理过入款、答理、走动业务的机构，原因在于投资者对已建立业务量度的机构更为闇练，且毋庸再进行资金转机和归集。少数投资者则看中了居品预期报恩水平成分。
在尚未投资“跨境答理通”但展示兴致的潜在投资者中，约54%觉得应取舍范围大闻明度高的机构，约61%觉得会取舍较为闇练办理过入款、答理、走动业务的机构，29%觉得会取舍树立了专科的跨境答理通投资照顾人团队的机构，26%看中办事费率较低的机构。
究其原因，跨境答理通开户存在一定门槛，从新客开户到资金转入再到绽放跨境答理通账户需要一定的时间。
咱们提倡，一方面，在客户范围上具备上风的金融机构需要醉心用户黏性果然立，将优质存量客户的滚动看成“跨境答理通”获客的热切渠谈；另一方面，关于新展业的机构，应捏续强化品牌确立，通过投教、宣发突显其跨境金融办事上的上风。
七、内地资产价值突显，北向通热度或将受益
限制12月8日，跨境答理通北向通已用额度25514.80万元，即2.55亿元范围，仅与单只QDLP基金的范围额外，后者刊行范围常为5000至1万好意思元；北向通已用额度占比0.17%，与2022年9月份0.21%的高位比拟略有下落。比拟之下，南向通已用额度占比6.26%，已用额度939562.15万元。
北向通可投资居品范围包括内地银行的东谈主民币入款居品、内地答理公司刊行的“一级”至“三级”风险品级的固定收益类、权利类公募答理居品（现款惩办类答理居品以外），以及经内地公募基金惩办东谈主和内地代销银行评定为“R1”至“R4”风险品级的公开召募证券投资基金（商品期货基金以外）。
因北向通参与门槛相对较低，在2023年8月之前北向通参与东谈主气一直高于南向通，但跟着东谈主民币和好意思元利差扩大，南下投资上涨掀翻，南向通的范围光显大增，在“跨境答理通2.0”执行后更是迎来爆发，参与东谈主数也出现猛增。
不外，跟着本年下半年内地市集迎来新一轮行情，国内撑捏性策略进一步加码，外资对内地资产的关注度握住提高，纷纷将A股的评级进行上调，加之在港展业券商的加入，南财智库研究员觉得，跨境答理通的南北“热差”或将减弱，北向通或将招引更多港澳投资者参与。
八、大湾区钞票惩办上风将突显，招引力将提高。
粤港澳大湾区为中国最高深、最具活力和最有后劲的地区之一，跟着两地互联互通的加强，大湾区钞票惩办上风将突显，招引力将提高。
跨境答理通买通三地资管市集，让大湾区内地住户可“南向”终了全球资产配置需求，给内地投资者提供了一个低成本参与全球优秀资管公司优质居品投资的契机；港澳住户以及境外资金也可“北向”共享内地新兴经济快速发展的红利。
香港投资者可借助跨境答理通更长远共享内地高速增长的科技产业、新经济领域红利。内地于2021年推出了科创板，撑捏科技改动企业在成本市集融资。以深圳为代表的大湾区内地城市已蚁合了宽敞逾越的科技改动企业，在5G技能、东谈主工智能、大数据、半导体、金融科技、自动化及医疗科技等领域具备逾越上风。另一方面，北向通中低风险答理居品，弥补了港澳投资者在香港市集上东谈主民币投资居品类型的空白。
另一方面，内地投资者不错借助南向通投资在港注册的公募居品，可把柄本身风险承受智商和财务现象配合合乎的投资策略进行配置，终了多元化投资及全球化资产配置。从行业散播来看，因港股独到的上市轨制以及国际市集的融入，香港市集也能够提供境外科技、互联网、新式败坏、改动医药生物的量度标的。
扫描二维码立即取得《大湾区跨境答理通调研评释（2024）》
推敲换取可量度：
黄子潇：huangzx@21jingji.com
唐曜华：tangyh1@21jingji.com