开源证券股份有限公司陈雪丽，朱本伦近期对禾丰股份进行商榷并发布了商榷呈报《公司信息更新呈报：白鸡宰杀量稳步上行，生猪业务回暖孝敬利润》，赐与禾丰股份买入评级。
禾丰股份(603609)
白鸡宰杀量稳步上行，生猪业务回暖孝敬利润，保管“买入”评级
公司发布2024年报及2025年一季报，2024年公司营收325.45亿元，同比-9.52%，归母净利润3.42亿元，同比扭亏为盈，随生息行情上行，公司利润端赶快回暖。2024年计提钞票减值赔本及信用减值赔本1.95亿元，其中应收账款坏账赔本9010万元。2025Q1营收77.08亿元，同比+6.73%，归母净利润1.18亿元，同比扭亏为盈。研究2025年全年生猪均价或同比回落，咱们下调2025-2026年预测，并新增2027年盈利预测，瞻望公司2025-2027年归母净利润6.85/8.33/9.66亿元（2025-2026年原值12.46/9.39亿元），对应EPS为0.74/0.91/1.05元，现时股价对应PE为11.1/9.2/7.9倍，鸡价回暖后肉禽盈利有望扩大，保管“买入”评级。
饲料业务：行业低迷致销售下滑，原料采购才气显赫增强
2024年公司饲料外售量396万吨，同比-8%，其中猪料/禽料/反刍料外售量141/170/68万吨，同比-9%/-8%/-8%，肉类粉碎低迷致大齐散养户退出，饲料需求有所减轻。2024年公司原料采购市集研判才气显赫增强，启远配资能量与卵白两大类原料全年采购均价显赫低于行业平均水平。
肉禽业务：白鸡生息收货抓续改善，主张2025年宰杀总量达9.6亿羽
（1）生息端：2024年公司商品代肉鸡出栏均重2.9-3kg，平均成活率96%-97%，料肉比降至1.44-1.48（2023年料肉比1.55），欧指擢升至450-460（2023年欧指415），出产收货抓续改善。（2）宰杀端：2024年公司控参股企业所有宰杀白羽肉鸡9.2亿羽，同比+14%，所有产销分割品243万吨，同比+15%。公司2025年宰杀总量主张为9.6亿羽，宰杀量稳步擢升。
生猪业务：猪价上升重复老本下跌，生猪生息盈利显赫改善
2024年公司生猪所有出栏140万头，其中肥猪121万头，仔猪16万头，种猪3万头。公司前期积极采购廉价仔猪、优化出栏结构、擢升生息收货，在猪价上升与老本下跌的双厚利好下，生猪生息业务赶快孝敬可不雅利润。
风险指示：公司老本不足预期，猪鸡加价不足预期，疫病风险，原料价钱风险。
证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据盘算，东北证券陈科诺商榷员团队对该股商榷较为深远，近三年预测准确度均值为7%，其预测2025年度包摄净利润为盈利6.94亿，左证现价换算的预测PE为10.87。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增抓评级1家；昔日90天内机构主张均价为9.5。
以上实质为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资忽视。